spot Stock Token을 매수하면 잔고에 일부 수량은 결제 완료(settled), 일부는 미결제(unsettled)로 표시됩니다. 이 글에서는 두 상태의 정의, 미결제가 발생하는 이유, 그리고 두 상태 모두 결제 금액에 영향을 주지 않는 이유를 설명합니다.

요약: 거래는 완료되었고 가격은 확정되었습니다. 대부분 즉시 인도되며, 그렇지 않은 경우 몇 분 내에 자동으로 완료됩니다.

두 가지 상태

결제 완료(settled) 수량은 구매하여 인도가 완료된 Stock Token입니다. 지갑에 보관되며 다른 토큰처럼 자유롭게 거래하거나 전송할 수 있습니다.

미결제(unsettled) 수량은 이미 소유하고 있으나 온체인 인도가 진행 중인 상태입니다. 동일한 티커, 동일한 가격 및 수량으로 잔고에 미리 표시됩니다.

두 상태 모두 가격이 확정되어 소유권이 확보된 포지션입니다. 차이점은 인도 완료 여부뿐이며, 대부분의 거래는 확정 즉시 결제됩니다.

인도 대기 시간이 발생하는 이유

Arcus의 spot 거래는 RFQ(견적 요청) 방식으로 운영됩니다. 가격을 요청하면 전문 마켓 메이커가 경쟁하여 주문을 체결합니다. 유동성은 상시 배치되지 않고 요청 시 소집되므로, 메이커가 모든 Stock Token의 대기 재고를 들고 대기할 필요가 없습니다. 이를 통해 호가 스프레드를 좁게 유지할 수 있습니다.

또한 메이커가 가격을 먼저 확정하고 Stock Token을 나중에 인도함을 의미합니다. 재고가 있는 경우 두 단계가 동시에 일어나 즉시 결제되며, 재고를 조달해야 하는 경우 보통 3~15분 내에 인도가 완료됩니다.

기존 주식 시장은 대부분 T+1로 결제되어 월요일 거래가 화요일에 인도되지만, Arcus에서는 이 과정이 대부분 즉시 또는 수분 내에 온체인으로 처리되며 잔고에서 실시간으로 확인할 수 있습니다.

(참고: 이는 spot에만 적용됩니다. perps는 기초자산을 실제로 인도하지 않으므로 인도 단계가 없습니다.)

대기 시간 동안 표시되는 정보

잔고 탭에서는 모든 spot 보유 자산을 결제 완료와 미결제 수량으로 나누어 보여줍니다.

위 예시에서 AAPL 총 500주 중 200주는 결제 완료, 300주는 미결제 상태입니다. 300주는 아직 결제 진행 중이며, 인도가 완료되면 결제 완료로 이동합니다. 인도가 끝나면 미결제 수량은 0이 됩니다.

두 수량 모두 동일한 Stock Token(AAPL) 단위이며, 지갑 내 서로 다른 자산이 아니라 하나의 포지션에 대한 두 가지 인도 상태를 의미합니다.

미결제 수량도 이미 회원님의 자산입니다. 동일한 가격을 추종하며 포지션에 포함되고, 대기 중에도 안전하게 담보됩니다. 자금은 에스크로에 보관되며 메이커는 토큰 인도 의무를 집니다.

대기 시간 동안 별도로 취할 조치는 없습니다. 메이커가 인도를 완료하면 미결제 수량은 청구나 승인 절차 없이 자동으로 결제 완료 상태로 전환됩니다.

대기 시 자금 보관 방식

Stock Token이 인도되기 전까지 지불한 대금은 메이커에게 즉시 가지 않고 에스크로 스마트 계약에 안전하게 보관됩니다.

메이커는 의무적으로 인도하며, 미인도는 극히 이례적인 상황입니다. 에스크로는 이 경우를 대비한 안전장치로, 제한 시간 내에 인도가 완료되지 않으면 지불한 금액 전체를 자동으로 돌려받게 됩니다.

거래 시 유의할 점 두 가지

거래 확정 시 가격은 고정됩니다. 이후 시장 가격은 오르거나 내릴 수 있습니다. 토큰이 인도되었을 때 가치가 상승해 있거나 하락해 있을 수 있으나, 이는 포지션을 보유하는 것에 따른 일반적인 시장 노출이며 대기 시간 때문에 발생하는 것이 아닙니다. 즉시 인도되어 1분 후 시장이 움직인 것과 동일합니다.

인도 대기 시간은 판매 타이밍에만 영향을 줍니다. 미결제 수량은 결제가 완료되기 전까지는 매도하거나 전송할 수 없습니다. 따라서 단타 거래 시 즉시 결제되지 않는 경우 이 수분의 시간을 고려해야 합니다. 결제 완료 후에는 자유롭게 이동 가능합니다.

그 외에는 신경 쓸 필요가 없습니다. 확정 시 가격은 고정되고, 대금은 인도 전까지 에스크로에 보호되며, 완료 즉시 잔고가 자동 업데이트됩니다.

결제 완료 및 미결제 수량 표시는 불투명한 대기 시간 대신 처리 과정을 투명하게 보여주기 위함입니다. 하루 이상 걸리는 기존 시장과 달리 Arcus에서는 온체인에서 실시간으로 확인됩니다.

미결제 Stock Token의 세부 기술 작동 방식은 Arcus 문서의 wrapped tokens 페이지를 참조하세요.

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