spot Stock Token을 구매하면 잔고에 일부는 결제됨(settled), 일부는 미결제(unsettled)로 표시됩니다. 본 글에서는 이 두 상태가 무엇인지, 미결제 상태가 왜 존재하는지, 그리고 왜 두 상태 모두 매수 가격에 영향을 주지 않는지 설명합니다.

요약: 거래는 완료되었고 가격은 확정되었습니다. 인도는 보통 즉시 이루어지며, 그렇지 않더라도 몇 분 내에 자동으로 완료됩니다.

두 가지 상태

결제된(settled) 수량은 구매 후 인도가 완료된 Stock Token의 일부입니다. 지갑에 보관되며 자유롭게 이동, 거래 또는 이체가 가능합니다.

미결제(unsettled) 수량은 이미 소유하고 있으나 온체인 인도가 아직 완료되지 않은 상태입니다. 잔고에는 동일한 티커, 동일한 가격 및 동일한 수량으로 표시됩니다.

두 상태 모두 이미 확정된 가격으로 소유한 포지션입니다. 유일한 차이는 인도 완료 여부뿐입니다. 대개 거래는 확정 즉시 결제됩니다.

인도 대기 시간이 발생하는 이유

Arcus의 spot 거래는 견적 요청(RFQ) 방식으로 운영됩니다. 귀하가 가격을 요청하면 전문 마켓 메이커가 경쟁하여 이를 체결합니다. 유동성은 상시 대기하지 않고 필요할 때 소집되므로, 메이커가 모든 Stock Token의 재고를 상시 보유할 필요가 없습니다. 이 덕분에 모든 종목에 걸쳐 스프레드가 넓어지지 않고 촘촘한 호가가 유지됩니다.

또한 메이커가 가격을 먼저 확정하고 Stock Token을 나중에 인도함을 의미합니다. 재고가 있는 경우 두 단계가 동시에 일어나 즉시 결제되지만, 재고를 조달해야 하는 경우 보통 3~15분 내에 인도가 완료됩니다.

기존 주식 시장은 대개 T+1 결제입니다. 월요일 거래가 화요일에 결제되며 그 사이에 청산 및 수탁 과정이 있습니다. 반면 Arcus는 동일한 과정이 온체인에서 즉시 또는 수분 내에 완료되며, 잔고에서 실시간으로 확인할 수 있습니다.

(참고: 이는 spot에만 적용됩니다. perpetual futures는 기초 자산으로 실물 인도되지 않으므로 perps 거래에는 인도 단계가 없습니다.)

대기 시간 동안 보유하는 것

잔고 탭은 모든 spot 보유 자산을 결제됨과 미결제 수량으로 나누어 보여줍니다.

위 예시에서 맨 위 줄은 총 500 AAPL을 보유 중이며, 200 AAPL은 결제됨, 300 AAPL은 미결제 상태입니다. 300은 결제 중인 거래입니다. 미결제 수량은 인도 중인 양을 나타내며, 도착하면 결제됨으로 이동합니다. 인도가 완료되면 미결제 항목은 0으로 표시됩니다.

두 수량 모두 동일한 Stock Token(예: AAPL) 단위로 표시되며, 지갑 내의 서로 다른 두 자산이 아니라 하나의 자산에 대한 두 가지 인도 상태일 뿐입니다.

미결제 수량도 이미 보유 자산의 일부입니다. 동일한 가격을 추종하고 동일한 포지션에 합산되며, 대기하는 동안 완전히 담보됩니다. 귀하의 자금은 에스크로에 보관되고, 메이커는 Stock Token 인도 의무를 가집니다.

대기하는 동안 귀하가 조치할 사항은 없습니다. 메이커가 인도를 완료하면 미결제 수량은 자동으로 결제됨 상태로 전환됩니다. 청구나 서명 등은 필요 없습니다.

대기 중 자금의 보관 장소

남은 Stock Token이 인도될 때까지 귀하가 지불한 대금은 메이커에게 즉시 전송되지 않고 에스크로 스마트 계약에 안전하게 보관됩니다.

메이커는 일반적으로 정상 인도하며, 인도 실패는 극히 예외적인 상황입니다. 에스크로는 이 경우를 대비합니다. 기한 내에 인도가 완료되지 않으면 미결제 수량에 대해 지불한 대금 전액을 자동으로 환불받습니다. 즉, 인도가 완료될 때까지 자금은 안전하게 보호됩니다.

거래 시 알아두어야 할 두 가지

확정 시 가격은 고정됩니다. 이후 시장은 계속 변동합니다. Stock Token이 인도되었을 때 포지션이 상승해 있거나 하락해 있을 수 있습니다. 이는 포지션 보유에 따른 일반적인 노출이며, 결제 대기 시간 때문에 발생하는 것이 아닙니다. 즉시 인도되어 일 분 후에 시장이 움직인 경우와 동일합니다. 지불한 대금은 시장 변동 전에 이미 확정되었습니다.

인도 대기 시간은 '타이밍'에만 영향을 줍니다. 미결제 수량은 결제가 완료될 때까지 매도하거나 이체할 수 없습니다. 따라서 빠른 단기 거래를 원하는데 즉시 결제되지 않는 경우, 이 몇 분의 시간을 감안해야 합니다. 결제가 완료되면 Stock Token은 자유롭게 이동 가능합니다.

그 외에 따로 관리할 것은 없습니다. 확정 시 가격은 고정되고, 대금은 에스크로에 보관되며, 인도가 완료되는 즉시 잔고가 자동으로 업데이트됩니다.

결제됨 및 미결제 수량 표시는 결제 과정을 투명하게 보여주기 위함입니다. 대부분의 시장은 하루 이상 보이지 않는 곳에서 결제되지만, Arcus에서는 대부분 즉시 또는 수분 내에 온체인에서 투명하게 완료됩니다.

미결제 Stock Token의 세부 메커니즘을 포함한 전체 기술 정보는 Arcus 문서의 wrapped tokens 페이지를 참조하십시오.

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