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Un Equity Perpetual (perpetuo sobre acciones) en Arcus replica el precio de una acción, pero no está sujeto al horario de negociación de la bolsa de dicha acción. El contrato reside en Arcus, no en la NYSE, por lo que se negocia de forma continua, incluso durante las horas en que el mercado subyacente está cerrado. Puede abrir, cerrar o ajustar una posición a las 2 a.m. de un domingo de la misma manera que lo haría a las 11 a.m. de un martes.
Esa continuidad es el propósito del instrumento. Las noticias no esperan a la campana de apertura, y los perpetuos sobre acciones tampoco. Sin embargo, negociar el precio de una acción mientras esta no se está cotizando genera un problema que la plataforma de negociación debe resolver.
El problema que debe resolver la negociación fuera de horario
Mientras el subyacente está abierto, un mercado profundo y en vivo cotiza la acción cada segundo, brindando al perpetuo una referencia sólida que replicar. Cuando el mercado cierra, dicho anclaje desaparece. No hay un precio de referencia actualizado, el volumen disminuye y una sola orden de gran tamaño puede desplazar el precio del perpetuo mucho más de lo que justificaría cualquier información real.
En una plataforma negligente, así es como un fin de semana tranquilo se convierte en una cascada de liquidaciones: un libro de órdenes poco profundo, una operación aislada fuera de rango y una ola de cierres forzosos que nada tienen que ver con las noticias. En Arcus, tres mecanismos están diseñados para evitarlo.
Qué cambia cuando cierra el subyacente
Abrir una nueva posición requiere más margen:
El requisito de margen inicial aumenta fuera de horario, actualmente en un 50%, en todos los mercados que no son de criptomonedas. Al haber menos liquidez para absorber un movimiento, asumir un nuevo riesgo resulta más costoso, lo que desincentiva la sobreexposición precisamente en las condiciones más peligrosas y encarece los intentos de manipular deliberadamente un mercado con poca liquidez.
Los movimientos de precios se mantienen dentro de rangos:
Las operaciones no pueden ejecutarse fuera de un rango establecido en torno al último precio de liquidación del horario regular (un VWAP fijado al cierre): ±0,5 veces el ratio de margen inicial a cada lado. Si el libro de órdenes presiona persistentemente contra un límite durante más de una hora, el rango de precios se amplía de forma escalonada (1 vez, luego 2 veces y después 4 veces el margen inicial) y únicamente en la dirección de dicha presión. Una sorpresa real en los resultados o un impacto geopolítico se verán reflejados. Una operación aislada, no.
La tasa de financiación se mantiene fija:
Durante el horario regular, la tasa de financiación combina una componente de prima (perpetuo frente a subyacente) con un tipo de interés base. Fuera del horario regular, no existe un precio externo fiable para calcular la prima, por lo que esta se elimina y la financiación se fija en el tipo de interés base hasta que el mercado vuelva a abrir.
Bajo estos tres mecanismos, el precio de marca (mark price) también cambia de naturaleza. Durante el horario regular, está anclado al oráculo. Fuera del horario regular, pasa a ser una media móvil ponderada exponencialmente (EWMA) de 2,5 minutos del precio medio de impacto del propio perpetuo, limitada por los rangos de precios y suavizada por diseño, para evitar que se desencadenen liquidaciones por una sola operación aislada.
Qué significa para una posición que ya posee
El cambio de margen se aplica únicamente a la apertura de nuevas posiciones. El margen de mantenimiento no aumenta fuera de horario, lo que significa que una posición que ya posee no está repentinamente más cerca de la liquidación debido al cierre de mercado. Su precio de liquidación no varía cuando suena la campana el viernes.
Estas medidas de protección dificultan asumir nuevos riesgos en condiciones de baja liquidez, sin penalizar el riesgo que ya estaba asumiendo.
Subyacente Abierto | Subyacente Cerrado | |
|---|---|---|
El perpetuo | Se negocia de forma continua | Se negocia de forma continua; no cierra con la acción |
Al abrir una nueva posición | Margen inicial estándar | Margen inicial +50% |
Posiciones ya abiertas | Se aplica el margen de mantenimiento | Margen de mantenimiento sin cambios; precio de liquidación inalterado |
Movimiento de precio | Replica el subyacente en vivo | Se mantiene dentro de rangos que solo se amplían bajo presión sostenida |
Tasa de financiación | Prima + tipo base | Tipo base |
Precio de marca | Anclado al oráculo | EWMA de 2,5 minutos del precio medio de impacto del perpetuo |
A qué mercados se aplica
El régimen fuera de horario sigue las horas de negociación del activo subyacente. Se aplica a acciones individuales, ETFs de materias primas y ETFs de índices, donde el horario regular de EE. UU. suele ser de 04:00 a 20:00 ET (incluyendo pre y post-mercado); el calendario exacto depende de cada mercado. Los perpetuos de criptomonedas no tienen régimen fuera de horario, ya que el mercado cripto nunca cierra.
En resumen
Un Equity Perpetual sigue negociándose cuando el mercado de valores cierra. Tres aspectos se ajustan mientras el subyacente está cerrado: el margen inicial aumenta un 50%, los movimientos de precios se limitan dentro de rangos que solo se amplían bajo presión sostenida y la tasa de financiación se mantiene en un tipo base (SOFR + 0,5%).
El margen de mantenimiento no varía, por lo que las posiciones abiertas no se aproximan a la liquidación. Las noticias reales siguen moviendo el mercado; es poco probable que un fin de semana tranquilo desencadene una cascada de cierres forzosos.
La negociación al contado (spot) está activa en app.arcus.xyz. Los Equity Perpetuals están disponibles en fase beta bajo lista de espera. Regístrese en waitlist.arcus.xyz.
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La negociación de Tokens de Acciones, criptoactivos o futuros perpetuos es arriesgada e implica riesgo de pérdida, especialmente al utilizar apalancamiento. Realice su propio análisis.
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¿Qué es Arcus?
Arcus es un exchange descentralizado desarrollado en colaboración con Robinhood sobre Robinhood Chain. Los usuarios de las jurisdicciones elegibles obtienen una cuenta de autocustodia para operar con Stock Tokens (al contado, sin comisiones, 24/7) y futuros perpetuos de margen cruzado sobre acciones, criptomonedas, materias primas e índices: 24/7 y con un apalancamiento de hasta 50x.
¿Cuándo se lanza Arcus?
Arcus ya está disponible en fase Beta. La Beta para Spot está abierta para todos los usuarios que cumplan los requisitos, sin necesidad de lista de espera. La Beta de Perps se abrirá el 1 de julio de 2026, comenzando por los usuarios en lista de espera y distribuyéndose por cohortes, antes del lanzamiento completo a finales de año. Únase a la lista de espera y le notificaremos cuando se abra su cohorte. Arcus no está disponible en los Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá ni en otras jurisdicciones restringidas, tal como se establece en las Condiciones de uso.
What's the connection to dYdX?
Arcus is the next chapter for the team that built dYdX. dYdX Chain continues to operate. Arcus introduces new asset classes - equities, indices, commodities - alongside crypto perps, on a chain purpose-built for the throughput these markets require.
¿Cómo funciona la lista de espera?
Solo los contratos perpetuos están en lista de espera; Spot Beta está abierto para todos los usuarios elegibles. Para unirse a la lista de espera, visite waitlist.arcus.xyz, conecte su billetera y su cuenta de X. Su posición depende de dos factores: su historial previo de trading en cadena (volumen de perpetuos en plataformas como dYdX, Hyperliquid y Lighter, con volumen de activos del mundo real (RWA) como bonificación) y los referidos de otros traders validados. Puede conectar múltiples billeteras para consolidar su historial y ascender más rápido. Cuanto antes se una, antes podrá operar.
¿Dónde puedo obtener más información?
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