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Arcus
Un Perpetuo sobre Acciones en Arcus sigue el precio de una acción, pero no está sujeto al horario de negociación de la bolsa de valores correspondiente. El contrato reside en Arcus, no en la NYSE, por lo que se negocia de forma continua, incluso durante las horas en que el mercado subyacente está cerrado. Puede abrir, cerrar o ajustar una posición a las 2 a. m. de un domingo exactamente de la misma manera que lo haría a las 11 a. m. de un martes.
Esa continuidad es precisamente el propósito del instrumento. Las noticias no esperan a la campana de apertura, y los perpetuos sobre acciones tampoco. Pero negociar el precio de una acción mientras la acción en sí no se está negociando genera un problema que la plataforma debe resolver.
El problema que debe resolver la negociación fuera de horario
Mientras el subyacente está abierto, un mercado líquido y activo cotiza la acción cada segundo, por lo que el perpetuo tiene una referencia sólida a la que seguir. Cuando el mercado cierra, ese anclaje desaparece. No hay un precio de referencia actualizado, el volumen disminuye y una sola orden desproporcionada puede desplazar el perpetuo más de lo que justificaría cualquier información real.
En una plataforma descuidada, así es como un fin de semana tranquilo se convierte en una cascada de liquidaciones: un libro de órdenes poco profundo, una operación aislada fuera de rango y una ola de cierres forzosos que no tienen nada que ver con las noticias. En Arcus, tres mecanismos están diseñados para evitarlo.
Qué cambia cuando cierra el subyacente
Abrir una nueva posición requiere más margen:
El requisito de margen inicial aumenta fuera de horario, actualmente en un 50%, en todos los mercados que no sean de criptomonedas. Al haber menos liquidez para absorber un movimiento, asumir un nuevo riesgo cuesta más. Esto desincentiva la sobreexposición precisamente en las condiciones en las que es más peligrosa, y hace que sea más costoso para cualquiera intentar manipular deliberadamente un mercado con poca liquidez.
Los movimientos de precios se mantienen dentro de bandas límites:
Las operaciones no pueden ejecutarse fuera de un rango establecido en torno al último precio de liquidación del horario regular, un VWAP fijado al cierre: ±0,5 veces la tasa de margen inicial a cada lado. Si el libro de órdenes presiona persistentemente contra un límite durante más de una hora, la banda se amplía gradualmente (a 1, 2 y luego 4 veces el margen inicial) y únicamente en la dirección de esa presión. Una sorpresa real de resultados o un impacto geopolítico seguirán reflejándose. Una operación aislada no.
La tasa de financiación se mantiene fija:
Durante el horario regular, la financiación combina un componente de prima (perpetuo frente a subyacente) con una tasa base. Fuera del horario regular, no hay un precio externo fiable con el que medir la prima, por lo que esta se descarta y la financiación se ajusta a la tasa base hasta que el mercado vuelva a abrir.
Por debajo de estos tres mecanismos, el precio de marca también cambia de carácter. Durante el horario regular, está anclado al oráculo. Fuera del horario regular, se convierte en una media móvil ponderada exponencialmente (EWMA) de 2,5 minutos del precio medio de impacto del propio perpetuo, acotada por las bandas de precios y suavizada por diseño para que las liquidaciones no se activen por una sola operación aislada.
Qué significa para una posición que ya posee
El cambio de margen se aplica únicamente a la apertura de nuevas posiciones. El margen de mantenimiento no aumenta fuera de horario, lo que significa que una posición que ya posee no está repentinamente más cerca de la liquidación porque el mercado haya cerrado. Su precio de liquidación no se mueve cuando suena la campana el viernes.
Estas medidas de protección dificultan asumir nuevos riesgos en condiciones de poca liquidez, sin penalizar el riesgo que ya mantenía.
Subyacente abierto | Subyacente cerrado | |
|---|---|---|
El perpetuo | Se negocia continuamente | Se negocia continuamente; no cierra con la acción |
Abrir una nueva posición | Margen inicial estándar | Margen inicial +50% |
Posiciones ya abiertas | Se aplica el margen de mantenimiento | Margen de mantenimiento sin cambios; precio de liquidación no afectado |
Movimiento de precios | Sigue al subyacente en tiempo real | Mantenido dentro de bandas que solo se amplían bajo presión sostenida |
Financiación | Prima + tasa base | Tasa base |
Precio de marca | Anclado al oráculo | EWMA de 2,5 minutos del precio medio de impacto del perpetuo |
A qué mercados se aplica esto
El régimen fuera de horario sigue las horas de negociación del activo subyacente. Se aplica a acciones individuales, ETF de materias primas y ETF de índices, donde el horario regular de EE. UU. suele ser de 04:00 a 20:00 ET (incluyendo pre y post-mercado); el calendario exacto depende de cada mercado. Los perpetuos de criptomonedas no tienen ningún régimen fuera de horario, ya que las criptomonedas nunca cierran.
Resumen (TL;DR)
Un Perpetuo sobre Acciones sigue negociándose cuando el mercado de valores cierra. Tres factores se ajustan mientras el subyacente está cerrado: el margen inicial aumenta un 50%, los movimientos de precios se mantienen dentro de bandas que solo se amplían bajo presión sostenida y la financiación se mantiene en una tasa base (SOFR + 0,5%).
El margen de mantenimiento no varía, por lo que las posiciones abiertas no se acercan a la liquidación. Las noticias reales siguen moviendo el mercado; es poco probable que un fin de semana tranquilo desencadene una cascada de cierres forzosos.
La negociación al contado (spot) ya está activa en app.arcus.xyz. Los Perpetuos sobre Acciones están activos en fase beta, con acceso restringido por lista de espera. Únase en waitlist.arcus.xyz.
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La negociación de tokens de acciones, criptoactivos o futuros perpetuos es de alto riesgo e implica el riesgo de pérdidas, especialmente al utilizar apalancamiento. Realice su propia investigación.
Este contenido se proporciona como una herramienta general para que los usuarios aprendan sobre Arcus o interactúen con el protocolo bajo su propia iniciativa, sin que constituya un respaldo o recomendación de ninguna actividad de negociación. Los usuarios o usuarios potenciales de este contenido no deben considerarlo como ningún tipo de recomendación, invitación o incentivo para operar con tokens de acciones, criptoactivos o futuros perpetuos. Nada de lo aquí expuesto debe utilizarse como asesoramiento legal, financiero, fiscal o de cualquier otra índole.
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El análisis de mercado se facilita con gráficos proporcionados por terceros independientes.
¿Qué es Arcus?
Arcus es un exchange descentralizado desarrollado en colaboración con Robinhood sobre Robinhood Chain. Los usuarios de las jurisdicciones elegibles obtienen una cuenta de autocustodia para operar con Stock Tokens (al contado, sin comisiones, 24/7) y futuros perpetuos de margen cruzado sobre acciones, criptomonedas, materias primas e índices: 24/7 y con un apalancamiento de hasta 50x.
¿Cuándo se lanza Arcus?
Arcus ya está disponible en fase Beta. La Beta para Spot está abierta para todos los usuarios que cumplan los requisitos, sin necesidad de lista de espera. La Beta de Perps se abrirá el 1 de julio de 2026, comenzando por los usuarios en lista de espera y distribuyéndose por cohortes, antes del lanzamiento completo a finales de año. Únase a la lista de espera y le notificaremos cuando se abra su cohorte. Arcus no está disponible en los Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá ni en otras jurisdicciones restringidas, tal como se establece en las Condiciones de uso.
What's the connection to dYdX?
Arcus is the next chapter for the team that built dYdX. dYdX Chain continues to operate. Arcus introduces new asset classes - equities, indices, commodities - alongside crypto perps, on a chain purpose-built for the throughput these markets require.
¿Cómo funciona la lista de espera?
Solo los contratos perpetuos están en lista de espera; Spot Beta está abierto para todos los usuarios elegibles. Para unirse a la lista de espera, visite waitlist.arcus.xyz, conecte su billetera y su cuenta de X. Su posición depende de dos factores: su historial previo de trading en cadena (volumen de perpetuos en plataformas como dYdX, Hyperliquid y Lighter, con volumen de activos del mundo real (RWA) como bonificación) y los referidos de otros traders validados. Puede conectar múltiples billeteras para consolidar su historial y ascender más rápido. Cuanto antes se una, antes podrá operar.
¿Dónde puedo obtener más información?
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